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DeFiとは?金融用語を分かりやすく解説

Byrf

6月 26, 2021

DeFiとは、「Decentralized Finance(分散型金融)」の略で、金融仲介機関を破壊することを目的とした、暗号通貨やブロックチェーンを利用したさまざまな金融アプリケーションの総称です。

 

DeFiは、デジタル通貨ビットコインを支える技術であるブロックチェーンからヒントを得ています。

ブロックチェーンは、複数のエンティティが取引履歴のコピーを保持することを可能にし、単一の中央ソースによってコントロールされないことを意味します。

中央集権的なシステムや人間のゲートキーパーは、取引のスピードや洗練性を制限し、ユーザーが自分のお金を直接コントロールできなくなる可能性があるため、この点は重要です。

DeFiの特徴は、ブロックチェーンの用途を単純な価値移転からより複雑な金融のユースケースにまで拡大していることです。

 

ビットコインをはじめとする多くのデジタルネイティブアセットは、VISAやPayPalなどのレガシーなデジタル決済手段とは異なり、取引からすべての中間業者を排除している点が特徴です。

あなたがカフェでコーヒーを買うためにクレジットカードで支払う場合、金融機関があなたと事業者の間に位置し、取引を管理し、取引を停止または一時停止する権限を保持し、プライベート台帳に記録します。

ビットコインでは、そのような機関は存在しません。

大企業が監督する取引や契約の種類は直接購入だけではなく、ローン、保険、クラウドファンディング、デリバティブ、賭け事などの金融アプリケーションも大企業の管理下にあります。

あらゆる取引から中間業者を排除することは、DeFiの最大の利点の一つです。

一般的に分散型金融と呼ばれる前は、DeFiの考え方は 「オープンファイナンス 」と呼ばれていました。

 

イーサリアムのアプリケーション

DeFi」を名乗るほとんどのアプリケーションは、世界第2位の暗号通貨プラットフォームであるEthereumの上に構築されており、単純な取引以外の他の種類の分散型アプリケーションを構築するのに使いやすいという点で、Bitcoinプラットフォームとは一線を画しています。

イーサリアムの生みの親であるヴィタリック・ブテリンは、2013年に発表したイーサリアムのホワイトペーパーの中で、こうしたより複雑な金融のユースケースを強調しています。

これは、Ethereumのスマートコントラクト(特定の条件を満たすと自動的に取引が実行される)用のプラットフォームが、はるかに柔軟性に富んでいるためです。

SolidityなどのEthereumのプログラミング言語は、このようなスマートコントラクトを作成・展開するために特別に設計されています。

 

例えば、ユーザーが「来週の火曜日に友人にお金を送ってほしいが、weather.comによると気温が華氏90度(約32℃)以上に上昇した場合に限る」と考えたとします。

このようなルールは、スマートコントラクトに書くことができます。

スマートコントラクトを核として、何十ものDeFiアプリケーションがEthereum上で動作しています。そのいくつかを以下に紹介します。

Ethereumの基盤となるネットワークのアップグレードであるEthereum 2.0は、Ethereumのスケーラビリティの問題を解消することで、これらのアプリケーションを後押しする可能性があります。

最も人気のあるタイプのDeFiアプリケーションには、以下のようなものがあります。

  • 非中央集権的な取引所(DEX):オンライン取引所は、米ドルとビットコイン、エーテルとDAIなど、ユーザーが通貨を他の通貨と交換するのに役立ちます。DEXは今注目の取引所で、ユーザーを直接つなぐことで、仲介者にお金を託すことなく、ユーザー同士で暗号通貨を取引することができます。
  • ステーブルコイン:価格を安定させるために、暗号通貨以外の資産(例えば、ドルやユーロ)と結びつけられた暗号通貨のことです。
  • レンディング・プラットフォーム:スマートコントラクトを利用して、銀行などの中間管理者に代わって、融資を中間管理するプラットフォームです。
  • “Wrapped” bitcoins(WBTC):ビットコインをEthereumネットワークに送り、EthereumのDeFiシステムでビットコインを直接使用できるようにする方法。WBTCを使うと、ユーザーは上述の分散型貸出プラットフォームを介して貸し出したビットコインに利子をつけることができます。
  • 予測市場:選挙など、将来のイベントの結果に賭ける市場。DeFi版の予測市場は、同じ機能を仲介者なしで提供することを目的としています。

これらのアプリに加えて、DeFiの新しいコンセプトが生まれています。

  • イールド・ファーミング: リスクを取ることを厭わない知識豊富なトレーダーには、イールド・ファーミングがあります。ユーザーは、より大きなリターンを得る機会を求めて、様々なDeFiトークンをスキャンします。
  • リクイディティマイニング:DeFiアプリケーションが、無料のトークンを提供することでユーザーを自社プラットフォームに誘うこと。これはイールド・ファーミングの中でも最も話題になっています。
  • コンポーザビリティ:DeFiアプリはオープンソースであり、その背後にあるコードは誰でも見ることができます。そのため、これらのアプリを使って、コードを構成要素として新しいアプリを「合成」することができます。
  • マネーレゴ:DeFiアプリは、子供がブロックをクリックして建物や乗り物などを作る「レゴ」に似ています。DeFiアプリも同じように、「お金のレゴ」のように組み合わせて、新しい金融商品を作ることができます。

 

貸し出しプラットフォーム

貸し出し市場は、借り手と暗号通貨の貸し手をつなぐDeFiの人気のある形態の1つです。

人気のあるプラットフォームの1つである「Compound」では、ユーザーが暗号通貨を借りたり、自分のローンを提供したりすることができます。

ユーザーは自分のお金を貸し出すことで、利息を得て儲けることができます。

Compoundはアルゴリズムで金利を設定しているため、暗号通貨を借りたいという需要が高まれば、金利は高く押し上げられることになります。

 

DeFiの貸し出しは担保ベースで行われます。

つまり、ユーザーが貸し出しを受けるためには、Ethereumを動かすトークンであるエーテルを担保に入れる必要があります。

つまり、ユーザーはローンを組むために、自分のアイデンティティや関連するクレジットスコアを提供することはないということです。

 

ステーブルコイン

DeFiのもう一つの形態は、ステーブルコインです。

暗号通貨はフィアットに比べて価格変動が激しいことが多く、1週間後に自分のお金がいくらになっているのかを知りたい人にとっては、あまり良い品質とは言えません。

ステーブルコインは、価格をコントロールするために、暗号通貨を米ドルなどの非暗号通貨に固定します。

ステーブルコインはその名の通り、価格の 「安定」を目的としています。

 

予測市場

イーサリアム上に存在する最も古いDeFiアプリケーションの1つは、いわゆる「予測市場」であり、ユーザーは 「2020年の大統領選挙でドナルド・トランプが勝つか?」など、何らかのイベントの結果に賭けます。

参加者の目的は明らかにお金を稼ぐことですが、予測市場は時に世論調査のような従来の方法よりも結果をよく予測することができます。

この点で実績のある中央の予測市場には、IntradeやPredictItなどがあります。

DeFiは、予測市場への関心を高める可能性があります。

というのも、予測市場は伝統的に政府に嫌われており、中央集権的に運営されると閉鎖されることが多いからです。

 

 

DeFiに関するFAQ

 DeFiではどうやってお金を稼ぐのですか?

イーサリアムのDeFiプロジェクトにロックアップされた価値は爆発的に増加しており、多くのユーザーが大金を稼いでいると報告されています。

前述したEthereumベースのレンディングアプリを使って、ユーザーは自分のお金を貸し出し、そこから利息を得ることで「受動的収入」を得ることができます。

前述のイールド・ファーミングは、さらに大きなリターンを得られる可能性がありますが、リスクも大きいのです。

このシステムでは、ユーザーはDeFiの貸し出し機能を利用して、自分の暗号資産を働かせて可能な限り最高のリターンを得ることができます。

しかし、これらのシステムは複雑で、透明性に欠けることが多い傾向にあります。

 

DeFiへの投資は安全ですか?

いいえ、リスクはあります。

多くの人が、DeFiは金融の未来であり、この破壊的な技術に早期に投資することで巨額の利益を得られると考えています。

しかし、新規参入者にとって、良いプロジェクトと悪いプロジェクトを見分けるのは難しいのです。

そして、悪いこともたくさんありました。

2020年にかけてDeFiの活動と人気が高まる中、ミームコインのYAMなど多くのDeFiアプリケーションが暴落し、35分で時価総額が6,000万ドルから0ドルになってしまいました。

また、HotdogやPizzaなどの他のDeFiプロジェクトも同じ運命に直面し、多くの投資家が大金を失いました。

また、DeFiのバグは残念ながら今でも非常に多いのです。

スマートコントラクトは強力ですが、プロトコルにルールが焼き付けられてしまうと変更できないため、バグが恒久的なものとなり、結果的にリスクが高まることが多くなります。

 

DeFiが主流になるのはいつ?

こうしたDeFiアプリケーションに惹かれる人が増えている一方で、どこに行くのかはわかりません。

その多くは、誰が何のためにDeFiを利用するのかによります。

さまざまなDeFiプロジェクトは、次のRobinhoodになる可能性があると多くの人が考えています。

金融アプリケーションをより包括的にし、従来はそのようなプラットフォームにアクセスできなかった人々にも開かれたものにすることで、多くの新しいユーザーを引き寄せることができるのです。

この金融技術は新しく、実験的であり、特にセキュリティやスケーラビリティに関して問題がないわけではありません。

開発者は、これらの問題を最終的に解決したいと考えています。

イーサリアム2.0は、シャーディングと呼ばれる概念によって、スケーラビリティの問題に取り組むことができます。

シャーディングとは、基礎となるデータベースを、個々のユーザーが実行する際に管理しやすいように、より小さな断片に分割する方法です。

 

イーサリアム2.0がDeFiに与える影響は?

Ethereum 2.0は、DeFiのすべての問題を解決する万能薬ではありませんが、その手始めとなるものです。

Ethereumのスケーラビリティの問題をさらに解決するために、RaidenやTrueBitなどの他のプロトコルも開発されています。

これらの解決策が実現すれば、EthereumのDeFiの実験は、実際の製品になる可能性がさらに高まり、主流になる可能性もあります。

 

 

DeFiとしてのビットコイン

DeFiの世界ではEthereumがトップランナーですが、Bitcoinの支持者の多くは、より複雑な金融取引から中間者を排除するという目標を共有しており、Bitcoinプロトコルを使ってそれを実現する方法を開発しています。

例えば、DG LabsやSuredbitsなどの企業は、DLC(discreet log contracts)と呼ばれるビットコインのDeFi技術に取り組んでいます。

DLCは、デリバティブなどのより複雑な金融契約を、ビットコインを使って実行する方法を提供します。

DLCの使用例としては、将来の特定の条件が満たされた場合にのみ、誰かにビットコインを支払うというものがあります。

例えば、シカゴ・ホワイトソックスというチームが次の野球の試合に勝った場合、勝った人にお金が払い出されます。

 

 

 

rf

日頃よりFXのデイトレをやっています。株や経済のことも好きですし、ブロックチェーンやNFTにも興味があるのでブログに書いていきたいと思っています! Twitterは、@ippai_no_coffee です。

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